一、公司概况
白银有色（601212）主营业务为铜、铅、锌、金、银等多种有色金属的采选、冶炼、加工及贸易。
二、2月11日股价表现
2月11日，白银有色收盘价为9.77元，跌幅0.41%，成交额19.01亿元，换手率2.62%。当日最高价9.94元，最低价9.68元，开盘价9.72元。
三、资金流向
2月11日主力净流出78.86万元，超大单净流入5775.30万元，大单净流出5854.16万元，中单净流出1.68亿元，小单净流入1.68亿元。2月5 - 11日主力净流入总和为净流出6.32亿元。
四、技术分析
5日均线从2月9日的10.52元降至2月11日的9.95元；10日均线从2月9日的12.01元降至2月11日的11.34元；20日均线从2月9日的10.14元升至2月11日的10.44元。当前支撑位为4.56元，压力位为15.19元。
五、估值情况
2月11日，市盈率TTM为409.00倍，市净率为4.69倍；2月10日市销率为0.837倍，市销率TTM为0.8037倍。
六、股价下跌原因分析
近期国际银价走势趋向平稳，白银概念股走势也随之调整。超八成概念股较年内高点回撤超20%，白银有色回撤逾30%。公司自身因仓储合同纠纷案计提预计负债，以及市场价格波动导致点价交易衍生金融工具公允价值变动损失增加，业绩受影响，预计2025年净利润亏损4.5 - 6.75亿元。
七、未来走势分析
（一）有利因素
世界白银协会当地时间2月10日报告显示，2026年全球白银投资需求强劲，虽珠宝及银器需求预计缩减约17%，但工业需求有韧性。供应上，矿产产量微增1%至8.2亿盎司，回收银总量或首破2亿盎司，但总需求超供应，预计2026年全球白银市场有6700万盎司供应缺口，连续六年短缺，银价有望延续强势。
（二）不利因素
公司业绩不佳，预计2025年亏损。且当前市盈率较高，存在估值过高风险。近期主力资金持续净流出，市场信心或不足。
综合来看，白银有色未来走势受国际银价、公司业绩改善情况等因素影响。若银价持续走强且公司能解决业绩问题，股价有望回升；反之，则可能继续承压。
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